Was erfolgreiche Unternehmer auszeichnet und warum Kapitalmarktfähigkeit ein Wettbewerbsvorteil ist
Was zeichnet für Sie einen echten Vordenker im Mittelstand aus? Welche Eigenschaften unterscheiden Unternehmer, die ihre Branche aktiv verändern, von denen, die lediglich auf Entwicklungen reagieren?
Ein echter Vordenker verbindet Erfahrung mit der Bereitschaft, immer wieder über den Tellerrand hinauszuschauen. Dazu gehört, regelmäßig die Perspektive zu wechseln. Einerseits muss ein Unternehmer sein Tagesgeschäft verstehen, andererseits braucht er Abstand, um die langfristige Entwicklung seines Unternehmens und seiner Branche beurteilen zu können.
Entscheidend ist, offen für Neues zu sein. Der Austausch mit anderen Unternehmern und die Pflege von Netzwerken helfen dabei – gerade über die eigene Branche hinaus. Hinzu kommen unternehmerischer Mut und die Bereitschaft, die eigene Komfortzone zu verlassen.
Vordenken bedeutet aber auch, die Mitarbeiter mitzunehmen. Wer eine Entwicklung früh erkennt, muss verständlich machen, welche Chancen daraus entstehen und was sich im Unternehmen verändern soll. Erst wenn das Team diese Richtung versteht und mitträgt, wird aus einer persönlichen Idee eine Entwicklung, die das gesamte Unternehmen voranbringt.
Woran erkennen Sie als Investor, dass ein mittelständisches Unternehmen besonders großes Zukunftspotenzial besitzt? Welche Rolle spielen dabei Innovationskraft, Geschäftsmodell, Unternehmerpersönlichkeit und leistungsfähige Lieferketten?
Für uns steht zunächst der Unternehmer im Mittelpunkt. Wir investieren in Menschen, mit denen wir über mehrere Jahre zusammenarbeiten möchten. Wenn der Gründer beteiligt und als Geschäftsführer im Unternehmen bleibt, brauchen wir eine belastbare Vertrauensbasis und ein gemeinsames Verständnis für die weitere Entwicklung.
Das entsteht nicht allein in drei Verhandlungsrunden. Wir nehmen uns bewusst Zeit, den Unternehmer kennenzulernen, häufig auch seine Familie. Manchmal erfährt man bei einem gemeinsamen informellen Treffen mehr darüber, ob eine Zusammenarbeit funktionieren kann, als am Verhandlungstisch.
Beim Unternehmen selbst achten wir besonders auf eine starke Unternehmenskultur und ein tragfähiges Geschäftsmodell. Attraktiv sind beispielsweise langfristige Kundenverträge und Dienstleistungen, für die ein beständiger Bedarf besteht. Wichtig ist außerdem, wie stark das Unternehmen von äußeren Entwicklungen abhängt, die es selbst kaum beeinflussen kann.
Innovationskraft zeigt sich für mich auch darin, wie offen Unternehmer und die Belegschaft neue Entwicklungen aufnehmen und umsetzen. Leistungsfähige Lieferketten tragen wiederum dazu bei, dass ein Unternehmen seine Leistungen zuverlässig erbringen kann. Es geht somit um das Zusammenspiel von Menschen, Geschäftsmodell und belastbaren operativen Strukturen.
Warum sollten mittelständische Unternehmen grundsätzlich danach streben, kapitalmarktfähig zu sein – selbst, wenn sie aktuell weder einen Investor suchen noch einen Unternehmensverkauf planen? Welche Vorteile bringt ihnen das?
Weil die Vorbereitung auf Kapitalgeber bereits im laufenden Geschäft einen erheblichen Nutzen bringt. Viele Unternehmer beschäftigen sich mit dem Thema erst, wenn sie zusätzliches Kapital benötigen oder einen Verkauf erwägen. Dabei profitieren sie schon vorher von der Transparenz, die dadurch im Unternehmen entsteht.
Wer seine Zahlen, Prozesse und Verantwortlichkeiten sauber aufbereitet, schafft eine bessere Entscheidungsgrundlage. Das hilft der Geschäftsführung ebenso wie dem Einkauf, dem Vertrieb, der Personalabteilung oder der Produktion. Entwicklungen werden früher sichtbar, Zusammenhänge verständlicher und Entscheidungen belastbarer.
Natürlich erfordert der Aufbau solcher Strukturen zunächst Arbeit. Wenn die Abläufe aber etabliert sind, werden sie zur Routine. Man erhält dabei wesentlich mehr Einblick, als wenn man ausschließlich die monatliche betriebswirtschaftliche Auswertung (BWA) des Steuerberaters betrachtet.
Kommt später eine Finanzierung oder ein Investoreneinstieg infrage, ist das Unternehmen bereits vorbereitet. Eine nachvollziehbare Datenhistorie schafft Vertrauen bei Banken und anderen Kapitalgebern. Kapitalmarktfähigkeit verbessert damit sowohl die Unternehmensführung als auch die finanziellen Handlungsmöglichkeiten.
Welche konkreten Voraussetzungen muss ein Mittelständler erfüllen, um für Investoren attraktiv zu sein? Welche Kennzahlen sind entscheidend? Welche Bedeutung haben dabei ein effizienter Einkauf und ein professionelles Lieferkettenmanagement?
Wichtig sind zunächst Profitabilität, eine überzeugende Ertragsmarge und die Qualität der Ergebnisse. Wir schauen also darauf, wie nachhaltig und verlässlich ein Unternehmen seine Erträge erwirtschaftet. Ein einzelnes gutes Jahr sagt weniger aus als eine nachvollziehbare, stabile Entwicklung.
Darüber hinaus ist entscheidend, wie viel Liquidität aus dem erwirtschafteten Ergebnis tatsächlich entsteht. Deshalb betrachten wir auch, wie gut das Unternehmen seine Gewinne in Liquidität umsetzt (Cash Conversion) und wie viel Kapital im laufenden Geschäft gebunden ist (Working Capital). Dazu gehören beispielsweise Lagerbestände sowie die Zahlungsfristen bei Kunden und Lieferanten.
Einkauf, Preisgestaltung und Lieferkettenmanagement wirken unmittelbar auf diese Größen. Ein gut organisierter Einkauf kann die Ertragskraft verbessern. Gleichzeitig beeinflussen Bestände und Zahlungsbedingungen, wie viel Liquidität im Unternehmen gebunden bleibt.
Beim Lieferkettenmanagement hat sich der Blick erweitert. Früher stand häufig die Frage im Vordergrund, wo sich noch ein zusätzlicher Prozentpunkt Marge erzielen lässt. Heute ist mindestens ebenso wichtig, ob die Lieferkette zuverlässig funktioniert. Gute Konditionen helfen wenig, wenn Material fehlt und das Unternehmen seine Kunden nicht bedienen kann. Für Investoren zählt deshalb das Zusammenspiel von Wirtschaftlichkeit, Versorgungssicherheit und verlässlicher Steuerung.
Was sind die häufigsten Fehler, die mittelständische Unternehmen bei der Vorbereitung auf einen Investoreneinstieg machen? Und wie können sie diese vermeiden?
Eine häufige Hürde ist die Bereitschaft, in eine professionelle Vorbereitung zu investieren. Unternehmer sind häufig zu Recht kostenbewusst. Bei einer so wichtigen Entscheidung kann es jedoch nachteilig sein, ausgerechnet bei der Aufbereitung der Unterlagen und der Beratung zu sparen.
Zahlen, Daten und Fakten müssen nachvollziehbar zusammengestellt werden. Je nach Ausgangslage kann es sinnvoll sein, Jahresabschlüsse zusätzlich prüfen zu lassen. Ebenso wichtig ist ein guter Berater, der die Verkäuferseite begleitet und Erfahrung mit mittelständischen Unternehmen hat.
Ein solcher Berater bereitet den Unternehmer auch darauf vor, welche Fragen Investoren stellen und warum. Diese Fragen dienen dazu, das Geschäftsmodell, seine Chancen und seine Risiken zu verstehen. Wer darauf vorbereitet ist, kann sein Unternehmen überzeugender darstellen und besser beurteilen, welcher Partner zu ihm passt.
Insgesamt hat sich die Vorbereitung in den vergangenen zehn bis fünfzehn Jahren deutlich professionalisiert. Die Vorstellung, einem Interessenten drei Jahresabschlüsse und eine BWA zu überreichen und daraufhin ein belastbares Angebot zu erwarten, ist zunehmend überholt. Wir erleben viele Unternehmer, die sich frühzeitig und sehr bewusst mit einem möglichen Einstieg beschäftigen.
Was verändert sich für einen Unternehmer, wenn ein Private-Equity-Investor einsteigt? Wie lassen sich frisches Kapital, neue Wachstumschancen und unternehmerische Unabhängigkeit miteinander vereinbaren?
Die Grundlage wird vor dem Einstieg gelegt. Unternehmer und Investor sollten offen besprechen, welche Ziele sie in den nächsten Jahren verfolgen und ob ihre Vorstellungen zusammenpassen. Gerade im Mittelstand sind Person und Unternehmen häufig eng miteinander verbunden. Deshalb ist die gemeinsame Ausrichtung besonders wichtig.
Wir erwerben Mehrheitsbeteiligungen. Der Unternehmer erzielt durch den Verkauf einen Erlös und bleibt häufig mit 20 bis 30 Prozent am Unternehmen beteiligt. Oft führt er das Unternehmen anschließend noch fünf bis sieben Jahre als Geschäftsführer weiter. Der Verkauf eines Teils seiner Beteiligung schafft für ihn persönlich eine größere finanzielle Sicherheit.
Gleichzeitig können wir gemeinsam Wachstumsschritte angehen, die er vorher möglicherweise allein nicht umsetzen wollte und konnte. Dazu gehört beispielsweise, den Führungskreis zu erweitern, einen Finanzverantwortlichen einzustellen oder den Vertrieb auszubauen. Wir unterstützen dabei mit Erfahrung, Kontakten und der Suche nach geeigneten Führungskräften.
Für den Unternehmer kann dadurch mehr Freiraum entstehen. Wenn er sich nicht mehr um jede Bestellung und jede Auswertung selbst kümmern muss, kann er sich stärker auf seine eigentlichen Stärken konzentrieren. Sprich die Strategie umsetzen, Mitarbeiter führen und Kunden begeistern. Wie groß dieser unternehmerische Gestaltungsspielraum ist, hängt wesentlich davon ab, ob beide Seiten von Anfang an dieselben Ziele verfolgen.
Gehört dazu nicht noch eine weitere Aufgabe – als Botschafter des Unternehmens nach außen aufzutreten?
Ja, die Außenwirkung ist ein wichtiger Punkt. In Deutschland gibt es hervorragende Unternehmer und Mitarbeiter, die über ihre Leistungen oft sehr zurückhaltend sprechen.
Bei Besuchen in den USA fällt mir immer wieder auf, wie selbstverständlich Menschen dort ihre eigenen Stärken und die ihres Unternehmens nach außen vertreten. Davon können wir uns durchaus etwas abschauen.
Welche Veränderungen werden den Mittelstand in den kommenden fünf Jahren besonders herausfordern?
Die Digitalisierung wird weitergehen, wobei sich ihr Schwerpunkt verändert. Nach dem Aufbau technischer Infrastruktur und der Verbesserung von Abläufen durch Software steht jetzt verstärkt künstliche Intelligenz im Mittelpunkt. Unternehmer sollten sich damit offen und neugierig, zugleich aber sachlich und professionell beschäftigen.
Ich gehöre nicht zu denjenigen, die erwarten, dass KI alles und jeden überflüssig macht. Gerade bei Dienstleistungsunternehmen, in der IT und in gesundheitsnahen Bereichen sehe ich jedoch erhebliche Möglichkeiten, Prozesse effizienter zu gestalten – beispielsweise in der Kundengewinnung und im Vertrieb.
Produzierende Unternehmen können ebenfalls profitieren, müssen aber gleichzeitig weitere Herausforderungen bewältigen. Dazu zählen verlässliche Lieferketten, steigende Personalaufwendungen, der Fachkräftemangel sowie Energie- und Investitionskosten. Wer neue Produktionskapazitäten schaffen will, muss zudem die Kosten für Gebäude, Anlagen und Infrastruktur berücksichtigen.
Trotz dieser anspruchsvollen Ausgangslage bin ich optimistisch. Der deutsche Mittelstand hat sich immer wieder angepasst und neue Stärken entwickelt. Ich bin überzeugt, dass auch in den kommenden Jahren Technologie- und Innovationsführer entstehen werden, die heute noch wenig bekannt sind.
Über Christoph D. Kauter
Christoph D. Kauter ist Gründer und Managing Partner von Beyond Capital Partners, einer Frankfurter Beteiligungsgesellschaft mit Fokus auf mittelständische Unternehmen im deutschsprachigen Raum. Er verfügt über mehr als 25 Jahre Erfahrung im M&A- und Private-Equity-Bereich und ist seit 2008 in Vorstandspositionen tätig. Seine Schwerpunkte liegen auf Unternehmenstransaktionen, Wachstumsstrategien und der Wertsteigerung von Beteiligungen. Kauter studierte Banking & Finance an der Frankfurt School und CASS University London. Seit 2025 gehört er dem Vorstand des Bundesverbands Beteiligungskapital (BVK) an. Darüber hinaus engagiert er sich für die Förderung von Frauen in der Private-Equity-Branche und unterstützt mehrere M&A-Studentinnen jedes Jahr durch ein eigenes Stipendienprogramm.
Über Beyond Capital Partners
Die Beteiligungsgesellschaft für erfolgreiche mittelständische Unternehmen
Beyond Capital Partners ist eine inhabergeführte Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main. Über die von ihr beratenen Fonds erwirbt sie Mehrheitsbeteiligungen an profitablen mittelständischen Unternehmen aus der DACH-Region. Der Fokus liegt auf Asset-Light-Geschäftsmodellen in den Bereichen B2B-Dienstleistungen, IT-Services, Software, Healthcare & Well-Being, Lifestyle und Entertainment.
Seit der ersten Akquisition im Jahr 2015 verfolgt Beyond Capital Partners das Ziel, die Erfolgsgeschichte des deutschsprachigen Mittelstands fortzusetzen. Dabei geht es um mehr als Kapital. Im Mittelpunkt stehen nachhaltiges Wachstum, Wettbewerbsfähigkeit und die langfristige Weiterentwicklung der Unternehmen.
Gesellschaftliche Verantwortung
Beyond Capital Partners unterstützt mittelständische Unternehmen dabei, ihre Wettbewerbsfähigkeit angesichts wirtschaftlicher, technologischer und gesellschaftlicher Herausforderungen zu sichern. ESG-Kriterien und die Prinzipien nachhaltigen Investierens sind fest im Investitionsprozess verankert. Nachhaltiges Wirtschaften gilt als wesentliche Voraussetzung für langfristigen Unternehmenserfolg.
Erfolgsbilanz
Der Investitionsfokus liegt auf Mehrheitsbeteiligungen an profitablen mittelständischen Unternehmen mit 10 bis 75 Millionen Euro Umsatz, mindestens 1 Million Euro EBITDA und langfristigem Wachstumspotenzial.
Seit 2015 hat Beyond Capital Partners über drei Fondsgenerationen das Vertrauen institutioneller Investoren aus Europa gewonnen. Mit 36 Akquisitionen, darunter 16 Plattforminvestitionen, 20 Add-ons und dem Erwerb von mehr als 100 weiteren kleinen Unternehmen im Rahmen einer Roll-up-Strategie, sowie mehreren erfolgreichen Exits zählt die Gesellschaft zu den aktivsten Investoren im unteren Mid-Cap-Private-Equity-Markt der DACH-Region (Stand: Dezember 2025).
Gemeinsam Werte schaffen
Beyond Capital Partners begleitet Unternehmen bei technologischen, demografischen und gesellschaftlichen Veränderungen mit unternehmerischem Know-how, pragmatischer Beratung und Kapital. Entscheidend sind dabei die partnerschaftliche Zusammenarbeit auf Augenhöhe mit Gründern, Management und weiteren Stakeholdern sowie die Rolle als erfahrener Sparringspartner und unternehmerischer Ideengeber.
www.beyondcapital-partners.com
Kontakt:
Bianca Bertsch
Director Corporate Communications & Brand Strategy
Beyond Capital Partners
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